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期货周报 |国际原油期价连跌4周有色金属、黑色

发表时间:2021-11-25

  本周(11月15日-11月19日),国际原油期价大幅回落,欧洲面临新一波新冠疫情来袭,此外美联储升息预期导致美元上涨,而以美元计价的油价承压回落。

  本周国内期市能化板块表现平平,黑色系持续下跌。具体来看,原油化工板块,原油下跌2.2%,LPG逆势上涨4%;有色金属板块,沪铜、沪镍几乎持平,沪锌下跌2%;黑色系板块,铁矿石再跌3.1%,焦炭、焦煤分别下跌6.5%、17.6%;农产品逆势上涨,其中生猪期货上涨3%,棕榈油上涨6%,连续8个交易日上涨。

  周六(11月20日)美油价格自高位回落。其中美国原油价格本周下跌5.01美元跌幅6.21%;布伦特原油价格本周下跌3.29美元,跌幅4.01%。

  油价本周回落,主要受到以下几个因素的压力。首先是新一波疫情来袭,这导致欧洲的疫情恶化给油价压力,其次就是美联储升息预期导致的美元上涨,而以美元计价的油价承压回落,接着市场对于美国联手几个原油消费国释放原油储备的消息引发市场担忧,最后IEA和OPEC等国际组织认为原油供应过剩的情况可能出现也不利于油价。

  不过,虽然油价本周收跌,但油价仍然有诸多因素支撑,比如OPEC不会进一步增产,感恩节假日需求等,诸多组织依然看好原油后市前景。

  11月19日,棕榈油期货连续第八日收阳,最终主力合约大涨2.97%,期价逼近一万元大关,持仓量增超3万手。

  今年,在全球大宗商品价格上涨的背景下,马来西亚的劳动力限制、加拿大因恶劣天气导致的菜籽油产量急剧下降以及葵花籽油产量下降,将植物油价格推至10年来的高点。

  南华期货指出,当前市场情绪较为疯狂,豆油与菜油由于受到棕榈油的带动及美豆的上涨影响,也跟随走高。由于技术上的破位及重新的多头排列,并叠加近月更加激烈的供需矛盾,近月合约再次强于远月,目前多空角逐激烈,风险加剧。

  11月19日,螺纹钢主连期货价格收盘4285元。自10月中旬以来,螺纹钢已经跌去了近1600元/吨。分析人士指出,螺纹钢经过十月份以来的大幅度下跌,目前市场仍处于一个阶段性的寻底的过程,预计短期内继续下跌和上涨的动力都不强。

  从利空因素看,一方面是需求继续收缩,那么房地产仍然还未见底,再者原料的价格继续下跌,钢材的成本支撑力度还在减弱,这是价格下跌的主要因素。

  从支撑价格的因素来看,房地产尽管现在很差,但房地产边际改善的政策预期很强,从现在发出一些政策信号看,对房地产的融资开始要有一些针对性的改善,未来一段时间房地产可能企稳,这对于钢材市场的心态改善非常有帮助。

  行业政策要闻:四大交易所同步修订《违规违约处理办法》,扩大查处范围,互认“禁止入市”,新增多项违规行为

  11月19日,上期所、郑商所、大商所、中金所、上期所子公司上期能源同日发布了修订《违规处理办法》的公告。

  整体来看,上述交易所与子公司《办法》修订主要聚焦在三大方面。首先是扩大违规行为查处的主体范围;其次是补充多项具体违规行为,包括增加新型违规行为有关规定;再次是切实提高违规成本;最后是完善纪律处分相关程序性规定。

  对于此次修订,郑商所有关负责人表示,修订稿加强了对违反持仓管理、交易限额、实际控制关系账户管理等相关行为的处罚力度,有利于提高交易所相关监管措施的执行效果,对企图实施违规行为的市场参与者具有震慑作用。

  11月18日,广州期货交易所副总经理李震在第十二届期货机构投资者年会上表示,广期所两年产品规划中,将研究推出服务绿色发展的相关品种,包括碳排放权期货、电力期货以及与新能源产业相关产品,比如工业硅、锂期货。

  据李震介绍,广期所的发展定位为三个服务:服务绿色发展,服务粤港澳大湾区和国家一带一路建设。目前,广期所正在有序推进各项筹建工作。2021年5月,广期所两年产品规划已经获得了证监会的批准,未来两年将在以下四个领域为期货市场带来创新品种。

  第一类是服务绿色发展的相关品种,包括助力能源结构转型、助力实现碳达峰、碳中和目标的相关产品,如碳排放权期货、电力期货以及与新能源产业发展密切相关的品种,比如工业硅、锂期货等。

  第二类是大宗商品指数类,如宽基类的商品综合指数期货,服务于市场机构的大类资产配置,对冲系统性风险的需求。

  第三类是国际市场互挂类,通过实现与境外交易所的产品互挂,推动资本市场更高水平的对外开放。

  第四类是具有大湾区域“一带一路”沿线国家特色的大宗商品板块,如咖啡期货,为相关区域内的实体产业规避价格风险,提供风险管理的工具。

  近日,中期协官网接连公布了两则纪律惩戒决定书,剑指江西瑞奇期货、广州金控期货前员工在职期间违规行为。

  李琳因在广州金控期货工作期间存在以他人名义从事期货交易的行为于今年4月23日被广东证监局于出具警示函。中期协对此认为,李琳作为期货从业人员,将自己资金转入他人期货账户并进行期货交易的行为,属于以他人名义从事期货交易,根据相关规定,中期协决定给予其“暂停从业资格6个月”的纪律惩戒。

  此外,江西瑞奇期货宜春营业部原经理彭军因犯非国家工作人员受贿罪,于2021年2月25日被宜春市袁州区人民法院判处有期徒刑三年,缓刑四年。中期协认为,从业人员在执业过程中应当坚持期货市场的公开、公平、公正原则,自觉抵制商业贿赂,当事人在其执业过程中的违规行为违反了协会相关规定,决定给予彭军“撤销从业资格并永久性拒绝受理其从业资格申请”的纪律惩戒。

  原油:国际油价大幅下跌,美油失守 80 美元,INE 原油跌破 500 元/桶。美汽油今年飙升五成,拜登敦促联邦贸易委 员会(FTC)调查汽油市场可能的非法行为,拜登目前民意支持率下滑,汽油高价的问题拖累了政治声望,因此 市场预期释放战略储备的利空仍然存在。另欧洲疫情再度恶化,弱化了需求回暖的预期。

  整体伴随煤炭及天然气价格高位回落,原油上行的外部支撑减弱。传统能源的 勘探及开采在资金政策多重压力下开展较为艰难,原油产量或受限,短期内美国大幅提升原油产量的可能性 较小。且距离伊朗释放潜在产能仍有较多不确定性。油价短期仍然维持高位震荡。(创元期货)

  铁矿石:澳巴发运量2026.6万吨环比回落处于季节性低位,巴西发运状态不佳供应整体低于预期预计年度目标完成有难度,但整体供应端减量还不能扭转过剩局面。需求端,铁水产量回落在钢厂亏损状态下暂未看到底部,12月关注钢厂利润是否随原料库存成本下降而重新扩张,若利润扩张叠加压减任务的完成铁水存在边际回升的可能;钢厂维持刚性采购今年冬储时点和力度可能弱于往年。(迈科期货)

  铜:宏观上,国内房地产悲观预期有所缓解,国内短期情绪偏暖,海外耶伦重申债务上限问题,通胀问题并未得到解决。供需面来看,供需双弱,需求略偏强,供需延续偏紧局面,库存处低位且延续去化。整体来看,短期受停开增值税发票影响现货升水一度冲高至2200元,高升水和低库存将支撑铜价。中长期来看,流动性收紧利空铜价,供需偏紧局面将逐渐趋松,铜价重心将下移。

  铝:多地上调交易电价,冬季来临,动力煤需求向好,价格逐步企稳,氧化铝价格下降,辅料价格上行 电解铝成本小幅下降,但依然坚挺,云南文山电解铝厂故障,加上企业利润回落,供应或有所下降。需求端,房地 产政策趋松,但真正转化成房屋数据改善还需要时间,需求改善力度偏弱,电解铝累库压力较大,警惕铝价回调风 险;中长期来看,铝价要逆转当前偏弱局面,必须要供应端进一步明显下降,或者需求明显改善或者房地产行业数 据见到改善。(中信期货)

  棕榈油:本周棕榈基本面或不会发生太大改变,减产及出口增加依 旧形成底部支撑。但期价被大量投机资金推至如此高位,风险过高,多单可止盈规避风险。提醒关注市场氛围、国内政策等潜在影响。

  大豆:预计豆一或有反弹,豆粕或涨跌互现,豆油或区间运行。豆一期价上周跌势为 主,由于国储收购仍在,预计豆一期价下方仍有支撑,所以本周期价或有所反弹;豆粕以跟随美豆为主,同 时上周连豆粕走势相对弱于美豆,由此在尚未炒作南美天气的背景下,预计本周连豆粕或涨跌互现;豆油的 支撑主要来自棕榈油偏强走势,压力则来自美豆油偏弱、原油回调等因素。由此预计豆油或区间运行,同时豆油或仍相对弱于棕榈油。(国泰君安期货)粤菜+红茶!能做出什么新菜式?戳进来看看 →[2021-11-24]沧州一县医用一次性PVC手套生产线顺利投产啦